تریپل رد به وضعیتی اشاره دارد که در آن سهام آمریکا، اوراق قرضه خزانه‌داری و دلار به‌طور همزمان سقوط می‌کنند. به‌طور کلی، سرمایه‌گذاران در دهه‌های گذشته به این باور رسیده بودند که در زمان بحران، اوراق قرضه به عنوان پناهگاهی امن عمل می‌کند و دلار نیز تقویت می‌شود. اما در شرایط تریپل رد، این باور خدشه‌دار شده و تمامی پایه‌های اقتصادی به‌طور همزمان فرو می‌ریزند.
خطر تبدیل تریپل رد به یک رژیم پایدار
تحلیل‌گران در تحلیل‌های خود به خطر اصلی نه تنها وقوع یکباره تریپل رد، بلکه احتمال تبدیل آن به یک «رژیم» پایدار اشاره دارند. این روند می‌تواند ماه‌ها یا سال‌ها ادامه یابد و تنوع‌بخشی را به‌طور ساختاری بی‌اثر کند. دو پیش‌نمونه تاریخی از این وضعیت، رکود تورمی دهه ۱۹۷۰ و پیامدهای توافق پلازا در اواخر دهه ۱۹۸۰ هستند که در هر دو مورد، شرایط اقتصادی به‌طور چشمگیری تحت تأثیر قرار گرفت.
بیشتر بخوانید: افزایش ۴۰ درصدی تعرفه اینترنت و نارضایتی کاربران از کیفیت
بسته‌شدن تنگه هرمز، که به عنوان یکی از کلیدی‌ترین نقاط استراتژیک برای عرضه نفت به شمار می‌رود، می‌تواند به‌طور جدی بر این وضعیت تأثیر بگذارد. بانک جهانی گزارش می‌دهد که اختلال در تنگه هرمز می‌تواند بزرگ‌ترین شوک تاریخ بازار نفت را رقم بزند و عرضه جهانی نفت به شدت کاهش یابد. این شرایط می‌تواند فدرال رزرو را در تله‌ای تاریخی قرار دهد، جایی که کاهش نرخ بهره برای حمایت از رشد، تورم انرژی را به شدت افزایش می‌دهد.
تأثیرات بازار و بحران نقدینگی
تحلیل‌های بازار در سپتامبر ۲۰۲۶ نشان می‌دهد که روایت دلار قوی، که بر سه ستون نظامی، اقتصادی و سیاست پولی استوار بود، در حال لرزش است. این لرزش می‌تواند باعث شود که سرمایه‌گذاران به‌سرعت دارایی‌های آمریکایی خود را کاهش دهند و به فروش اوراق قرضه و رها کردن دلار بپردازند. این وضعیت، هر سه ضلع تریپل رد را تحت فشار قرار می‌دهد.
ری دالیو، یکی از تحلیل‌گران معروف، هشدار داده که بازار نزولی اوراق قرضه آمریکا راه طولانی در پیش دارد. این وضعیت می‌تواند منجر به فروش اجباری دارایی‌ها شود و افت قیمت‌ها را تشدید کند. در سناریویی با احتمال بالا، تداوم تنش‌ها با ایران و عدم توانایی فدرال رزرو در بازسازی روایت دلار قوی می‌تواند منجر به بحران نقدینگی شود.
تاریخ نشان می‌دهد که در ۱۶ بحران نقدینگی بزرگ، ۱۵ مورد پیش از وقوع، حداقل سه بار متوالی سقوط کرده‌اند. اگر تنگه هرمز به‌طور کامل و طولانی بسته بماند، احتمال تبدیل تریپل رد از یک شوک مقطعی به یک رژیم پایدار به‌طور معناداری بالا می‌رود. این موضوع می‌تواند به فرسودگی بیش از پیش اعتبار سیاست‌گذار منجر شود و شرایط را برای وقوع یک بحران جدی فراهم کند.
بیشتر بخوانید: افزایش ناگهانی قیمت اینترنت توسط ایرانسل و همراه اول · عبدالناصر همتی ۲۰ میلیارد دلار ارز برای نیمه دوم سال تأمین می‌کند
