Der Zinssatz des Interbankenmarktes bleibt im September zum vierten Mal in Folge bei 24,00 Prozent. Diese Stabilität des Zinssatzes sendet eine unmissverständliche Botschaft aus dem Gläsernen Gebäude in Mirdamad an das gesamte Geld- und Finanznetz des Landes. Die Festlegung des Zinssatzes genau an der Obergrenze des Zinskorridors zeigt den festen Willen des Politikers, eine strenge Geldpolitik aufrechtzuerhalten.
Durst nach Liquiditätsengpässen in den Banken
Wenn der gewichtete Durchschnitt der Transaktionen sich der Obergrenze des Korridors nähert, bedeutet dies, dass ein starker Durst nach Liquiditätsengpässen unter den Banken weiterhin besteht. Die Zentralbank hat zu diesem Zeitpunkt eindeutig keine Pläne zur Freisetzung von Mitteln oder zur Gewährung von günstigen Krediten. Die Wahl dieser Stabilitätsstrategie an der höchsten zulässigen Grenze ist ein koordinierter Versuch, die Inflationserwartungen zu dämpfen und den Motor der endogenen Geldschöpfung im Bankennetzwerk zu stoppen.
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Folgen der Stabilisierung des Zinssatzes
Der Geldpolitiker hat gut erkannt, dass eine unkontrollierte Einspeisung der Basisgeldmenge in den Nachthandel oder eine Senkung des Leitzinses an die Untergrenze des Korridors schnell auf die Vermögensmärkte wie Währungen, Gold und Immobilien übergreifen wird. Daher spielt die Beibehaltung des Ankers von 24 Prozent eine Rolle als defensive Barriere gegen die Ausweitung der Basisgeldmenge. Dennoch werden die unvermeidlichen Folgen dieser Politik, wie die hohen Kosten der Geldbeschaffung und die strengen Kreditengpässe für Produktionsunternehmen, weiterhin bestehen bleiben.
Eine langfristige Stabilisierung des Zinssatzes an der zulässigen Obergrenze sendet eine klare Botschaft an den Kapitalmarkt und die Wirtschaftsakteure: Eine Periode, in der „teures Geld“ weiterhin die Hauptvariable für Entscheidungen sein wird. Aus diesem Grund hat die Zentralbank das Risiko einer kurzfristigen Rezession oder Druck auf den Aktienmarkt akzeptiert, solange die Überziehungen nicht eingedämmt werden und der offene Markt kein spontanes Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage nach Reserven herstellen kann, aber sie wird nicht zulassen, dass der Interbankenzinssatz als Thermometer für die monetäre Temperatur der Wirtschaft ein Signal für eine Verringerung der Restriktion sendet.
So ist der Zinssatz von 24 Prozent nicht nur ein natürlicher Gleichgewichtspunkt, sondern eine rote Linie, die Mirdamad zur Eindämmung von makroökonomischen Instabilitäten gezogen hat. Diese Situation zeigt den starken Willen des Politikers, die wirtschaftliche Lage zu kontrollieren und starke Schwankungen zu verhindern.
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