Bitcoin hat im Jahr 2026, insbesondere in den letzten 10 Tagen, seltsame Preisänderungen erfahren. Diese Änderungen haben sich um drei Standardabweichungen vom aktuellen Handelsmuster entfernt, was höher ist als die acht Tage, die 2018 verzeichnet wurden, als der Wert dieser Kryptowährung um 73 Prozent gefallen war.
„Drei-Sigma“-Kriterium und Analyse der Volatilität
Um solche ungewöhnlichen Veränderungen zu messen, verwenden Händler das „Sigma“-Kriterium. Dieses Kriterium zeigt an, wie weit der Preis eines Vermögenswerts von seinem normalen Verhalten abweicht. Analysten identifizieren signifikante Veränderungen, indem sie die tägliche Preisschwankung mit der 30-tägigen realisierten Volatilität von Bitcoin vergleichen. Tage, an denen die Preisänderungen von Bitcoin mindestens dreimal so hoch sind wie die normale tägliche Volatilität der letzten 30 Tage, werden als „Drei-Sigma-Tage“ bezeichnet.
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In einer Normalverteilung liegen etwa 95 Prozent der Veränderungen innerhalb von zwei Standardabweichungen und 99,7 Prozent innerhalb von drei Standardabweichungen. Daher gelten „Drei-Sigma“-Änderungen als selten, und Händler nutzen dieses Kriterium, um große Schwankungen zu identifizieren. Die Häufigkeit dieser Ereignisse zeigt, dass ein Vermögenswert weiterhin plötzlichen Schocks ausgesetzt ist, selbst wenn seine allgemeine Volatilität gesunken ist.
Auswirkungen der Volatilität auf den Kryptowährungsmarkt
Daten zeigen, dass die Volatilität von Bitcoin in den letzten Jahren gesunken ist, aber diese Kryptowährung weiterhin starke Preisänderungen erlebt. Die Anzahl dieser Ereignisse in diesem Jahr war höher als 2018. Mit anderen Worten, die Anzahl der großen Preisänderungen im Vergleich zur aktuellen Volatilität von Bitcoin ist gestiegen, obwohl die Größe dieser Änderungen kleiner geworden ist.
Die jährliche Volatilität von Bitcoin liegt in diesem Jahr bei etwa 46 Prozent, während dieser Wert 2018 bei 84 Prozent lag. Der Durchschnitt der „Drei-Sigma“-Änderungen ist ebenfalls von etwa 10 Prozent in diesem Jahr auf etwa 7 Prozent gesunken.
Nicola Quattrovo, Leiter der Region Europa, Naher Osten und Afrika bei Paradigm, sagt zur Marktsituation: „Bitcoin durchläuft weiterhin lange Phasen der Ruhe und sieht sich dann starken Preisänderungen gegenüber, und dieser Zustand hat sich nicht geändert.“
Er fügte auch hinzu, dass der Markt reifer geworden ist und mit der zunehmenden Präsenz von Finanzinstitutionen und börsennotierten Fonds die täglichen Schwankungen im Durchschnitt gesunken sind. Dennoch gibt es weiterhin makroökonomische Schocks, finanzielle Hebel und Positionierungen von Händlern.
Dieser Unterschied im Vergleich von Bitcoin mit anderen volatilen Vermögenswerten ist ebenfalls bemerkbar. Seit 2024 liegt die Volatilität von Bitcoin bei etwa 47 Prozent, was nahezu der Volatilität der Aktien von Nvidia entspricht. Dennoch hat Bitcoin in diesem Zeitraum 26 „Drei-Sigma“-Tage verzeichnet, während diese Zahl für Nvidia acht Tage betrug.
Positiv ist, dass der Markt jetzt besser in der Lage ist, Preisschocks als in der Vergangenheit zu absorbieren. Am 21. September, zeitgleich mit dem letzten „Drei-Sigma“-Sprung von Bitcoin, verzeichnete Paradigm einen Rekord im Handel mit Optionen im Wert von 6,7 Milliarden Dollar. Quattrovo sagt: „Wir haben in dieser Zeit nicht gesehen, dass irgendein Handelstisch erhebliche Verluste erlitten hat. Die Marktteilnehmer sind im Vergleich zu vor einigen Jahren viel professioneller geworden, und das Risikomanagement hat sich erheblich verbessert.“
Er fügt hinzu: „Es wird jedoch nicht erwartet, dass die starken Preisbewegungen so bald aufhören. Daten der letzten 10 Jahre zeigen, dass trotz der Reifung des Marktes die volatilen Tage nicht verschwunden sind, da makroökonomische Schocks weiterhin bestehen werden.“
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